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 服务项目     |      2020-03-15

「SMM会议纪要」钢材天量库存或于二季度加速释放 市场回归正常

编者按:根据SMM最新调研长流程钢厂反馈,仍保持正常生产的企业占比67.65%,有检修减正版的欢乐炸金花产的企业占比32.35%。检修率的上升主因疫情影响下终端需求尚未恢复及钢厂厂内库容不足。而疫情对钢铁产业链有何影响?今日,SMM举办了在线直播活动,SMM钢铁分析师深入分析新冠疫情后中国钢铁市场运行展望,现整理此次会议纪要分享给大家。



2月钢材产量将明显下降。由于终端需求和物流尚未完全恢复,钢厂库存继续增加,钢厂被动减产。据SMM统计,2月份钢厂计划削减螺纹产量6.18%,热轧钢卷产量9.53%.


受疫情影响叠加利润大幅下降,电炉钢复产大概率推迟。钢材跌幅远大于废钢:螺纹钢较节前下跌8.3%,而废钢价格仅下跌1.7%,相比之下更为抗跌;亏损严重,据SMM成本模型测算,电炉利润由节前的亏损157元/吨扩大至亏损417元./吨,亏损幅度扩大近300元/吨。SMM测算 2月降低电弧炉钢厂供应170万吨.


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长流程钢厂通过检修及减少废钢添加比来降低产量。主因员工到位困难:湖北当地钢厂以及其他钢厂湖北籍生产工人难到位,其余省份外地工人到位仍需隔离14天;原料采购困难:废钢企业复工预计至2月中下旬.截至2月13日,受钢厂减产检修影响的日均铁水量由节前不足10万吨增加到近30万吨.


螺纹及热卷消费均有明显下滑。由于需求仍未明显恢复,全国建材贸易量大幅下滑。与供给端相比,消费端的下滑更严重一些。


延期复工将加速房地产投资增速下滑。建筑业复工面临较多困难,比如农民工复工后的防疫、订单下滑等问题,在疫情风险完全消除之前很难完全恢复 ;后续需关注中是否会减税降费以及放松对房地产的调控等。


制造业需求也有所下滑,但略好于建筑业。2020年1月, 汽车产量下降33.5%。1月份机械行业PMI综合指数为34.71,环比下降17.72,同比下降17.31。经季调后,综合指数为35.59,环比下降16.14,同比下降17.04。据SMM调研, 50% 的制造业企业将在3月前复产。


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疫情将对海外需求形成负面影响。1月31日,世界卫生组织(WHO)突发事件委员会再次召开会议,将此次疫情列为PHEIC。PHEIC对钢材以及相关终端产品如机械、电器、电子设备等的出口业务造成损伤,影响海外需求.


未来三个月主要运行逻辑


2月上中旬 资金情绪主导期:弱现实、强预期。


2月下旬 返程和货运恢复期:疫情出现拐点、返程人数增加、货运逐步恢复正常。


3月逐步复工期:复工增多、库存见顶回落。


4月需求恢复期:疫情得到有效控制、制造业恢复正常、建筑业复工增加。


5月市场回归正常:需求加速释放、库存去化。